2012-10-10 經濟視點報

目前，越來越多的上市公司正在參股小額貸款公司，曲線切入金融行業。

10月8日，河南明泰鋁業股份有限公司發布公告稱，擬與其全資子公司河南特邦國際貿易有限公司及四名自然人共同投資設立鞏義市義瑞小額貸款有限公司。 而在國慶節前的9月25日，河南省另一家上市公司河南通達電纜股份有限公司和河南恒星科技有限公司同時發布公告稱，雙方將與河南綠都置業和另外一名自然人出資，共同組建洛陽萬富小額貸款股份有限公司。

在這兩家上市公司發布的投資公告中，除了順應國家的政策和社會需要、實現政策效應、支持本地中小企業發展之外，都將投資的共同目的指向了提升公司的盈利能力和積累金融及證券業投資經驗。

事實上，河南省上市公司國慶節前后加快投資小貸公司，只是全國上市公司“瘋投”小貸公司的冰山一角。

小貸公司的誘惑

2008年5月，銀監會與中國人民銀行聯合發布了《關于小額貸款公司的指導意見》，以政策肯定了小貸公司在農村新型金融機構的地位和角色，小貸公司也正式被納入金融業監管的視野中。

小貸公司的設立，也意味著發放貸款收取利息，已經不再是銀行業機構的“獨門絕技”，小貸公司也可以以最高高于央行基準利息率四倍的利息進行放貸，這對于需要一個“漂亮報表”的上市公司而言，誘惑力不言而喻。

通達電纜董事會秘書張治中告訴記者，投資設立小貸公司可以有效提升公司的盈利能力，更好地回報上市公司投資者。

事實上，小貸公司和之前的融資性擔保公司職能類似，充當國有大型銀行、國有股份制銀行、城商行和村鎮銀行組建的銀行體系的一個補充，但是不同的是，小貸公司并沒有吸收社會資金的能力，只能用公司自有資金進行放貸。

今年3月28日，國務院批準溫州設立金融改革試驗區，同時通過了溫州金融綜改試驗區12項大綱，大綱提出，“符合條件的小貸公司可改制為村鎮銀行”。 在這之后，上市公司參股和設立小貸公司的熱情突然爆發，僅僅是到了今年的6月初，就有15家國內上市公司宣布要投資小貸公司。

上市公司的陽謀

參股小貸公司，可以改善上市公司的盈利能力，但事實上，上市公司參股小貸公司的目的，可能并不僅僅在盈利方面。

九鼎德盛投資顧問有限公司副總裁李文君認為，小貸公司作為目前金融體系的補充，主要服務對象是小微客戶，其主要意義不僅僅在于進一步規范了民間借貸，也在一定程度上為民間資本進入金融行業提供了少有的通道。

事實上，在明泰鋁業發布的投資公告上也顯示，設立小貸公司符合公司未來發展金融證券等資本運營產業的戰略。

而在恒星科技的擬投資公告中，也有類似“積累金融領域的投資和管理經驗”的描述。

而在這以前，一般的民間資本要想進入金融業渠道，一般只能參股城市商業銀行和村鎮銀行，但是由于這兩類機構對于投資者的參股比例都有嚴格的限制，不得超過20%，其投資意義也僅限于改善投資結構。