摘要:步入2015年，第一季度新增小額貸款公司131家，新增人民幣貸款僅為22億元，而僅廣州地區就有5家小貸公司停業清收，合計逾15名小貸公司高管下崗重新就業。無論是小貸公司的新增設立數目、貸款規模的增速，或者小貸牌照的注銷數量，都明確表明著小貸市場的發展腳步正逐漸放緩。

小貸行業處境尷尬

小貸行業遭遇“冷場”

數據表明，截至2014年末，我國共有小額貸款公司8791家，貸款余額9420億元，新增人民幣貸款達1228億元。但步入2015年，第一季度新增小額貸款公司131家，新增人民幣貸款僅為22億元，而僅廣州地區就有5家小貸公司停業清收，合計逾15名小貸公司高管下崗重新就業。

無論是小貸公司的新增設立數目、貸款規模的增速，或者小貸牌照的注銷數量，都明確表明著小貸市場的發展腳步正逐漸放緩。從香餑餑到如今遭遇“冷場”，僅僅用了兩三年時間。其中固然有受到P2P網貸崛起空間排擠的原因，但小貸企業自身痼疾才是拖緩行業整體發展的主要原因。面對這些“痼疾”與行業窘境，小貸企業必須立足于商業規模和經營模式謀求自身生存。

痼疾1：資金匱乏。長久以來，小貸行業的“七寸”被資金成本這只無形之手扼住。一方面，融資杠桿率和渠道受限，除最高融資比例達100%-300%不等的四川、浙江等地，其余地區小貸公司的融資杠桿率都被限制于“不得超過資本凈額的50%”；另一方面，跨地區經營的限制和沉重的稅負也嚴重制約了小貸公司發展。

面對資金成本的重重限制，部分品牌企業可以通過研發融資擺脫困境，如中安信業通過開發“助貸”模式，與國內外多家金融機構達成良性合作，搭架了資金運轉鏈條，而其他稍具規模的小貸企業為破解融資桎梏，則普遍亮相資本市場，選擇上市。但就現狀看來，上市小貸企業仍然身處尷尬境地，如首家赴美上市的中國小額信貸公司江蘇鱸鄉小貸就于去年7月因涉嫌重大信息披露違規被調查。

痼疾2：違規經營頻發。由于資本運作能力和經營能力的欠缺，許多小貸公司無法像大企業一樣在融資階段“開源”，則選擇在借貸階段采用“節流”——不少小貸公司甚至選擇抽逃資本金或涉及違規經營，以維持企業生存。所幸監管對行業亂象的重拳整治從未停歇，但從長遠看，這只是行業整體實行“優勝劣汰”，從而整肅市場秩序的第一步。

小貸新規醞釀出臺

除了重拳整治行業違規經營亂象，監管部門還在進一步收緊小貸牌照的發放，用以篩除濫竽充數的企業，保持行業良性競爭，如四川成都原則上已不再審批新的小貸公司。

但限制措施因勢而定，終究不及管理辦法具有指導性。據悉，經過長期呼吁，新修訂的廣東省小貸公司管理辦法有望于近期出臺。新管理辦法將立足于拓寬融資渠道、放開杠桿率、擴大經營范圍，進一步規范小貸市場。那么，新管理辦法的落地，又能起到那些實質作用呢？

“篩子”。目前市場上充斥著各種不符合規范的小貸企業，在小貸公司數量“虛假繁榮”背后，這些企業實行違規經營，瓦解了市場受眾對小貸行業的信心。其次，除了中安信業等以風控技術著稱的品牌企業，許多小貸企業即使有心經營也缺乏風控實力，使客戶貸款需求遭受阻滯。

即將出臺的小貸行業管理辦法與配套的限制措施就像一個篩子，將浪費市場資源的小貸企業篩除，致力于維護正規有力的企業良性競爭，客戶資源良性配置。

“桃子”。新管理辦法最引人注意的莫過于“融資渠道限制終被打破”，小貸公司謀求融資不再受限于銀行，將放寬至民間資本；而涉足股票、債券交易、企業財務顧問等業務范圍的擴大，更是使小貸行業經營收入更為多元化。

這是新管理辦法帶給小貸市場最“生津止渴”并立竿見影的影響，中安信業專業人士指出，疏通小貸企業的成本障礙，對長期以來于社會和經濟發展頗具貢獻的小貸行業來說，無疑是獻上一枚“犒勞的桃子”。

“鞭子”。就目前現狀而言，小貸公司經營地域限制仍在，小貸公司的性質定位長期拉鋸，銀行等傳統機構業務版圖持續擴張，P2P網貸平臺也不斷沖擊，小貸行業正處于風險與機遇并存的境地，而新管理辦法的出臺，既為行業提供實質的政策支撐，也為處于改革深水區的行業整體提供了方向指導。

就像一條無形的鞭子，新管理辦法既不斷地鞭策著中安信業等品牌企業以身作則，砥礪前行，也羈勒著數量龐大的小規模公司不至于趟渾水；既是控制小貸市場“馬頭”，明確其方向的韁索，也是規整小貸行業內部競爭秩序的準繩。